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MPC Capital "buy"
10.11.2005
SRC Research
Andre Hüsemann, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von MPC Capital (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) mit dem Rating "buy" ein.
MPC Capital habe trotz des Engpasses wegen der ab dem 1. Juli notwendigen BaFin-Vertriebsgenehmigung für geschlossene Fondsprodukte ein sehr gutes drittes Quartal hingelegt und beim Nettogewinn mit 7,1 Mio. Euro die Erwartungen der Analysten (6,4 Mio.) und die des Marktes (6,6 Mio.) um rund 10% übertroffen. Das platzierte Eigenkapital habe MPC mit 161 Mio. Euro, vor allem dank des guten Vertriebserfolges bei den amerikanischen Real Estate Opportunity Fonds, vollauf erfüllen können.
Die Guidance für das Gesamtjahr sei das zweite Mal in diesem angehoben worden. Das Management erwarte nun 950 Mio. bis 1,0 Mrd. Euro Eigenkapital-Platzierungsvolumen (davor 900 - 950 Mio.) sowie einen Nettogewinn zwischen 40 und 43 Mio. Euro (davor 37 -40 Mio.). Was die Dividende anbetreffe, habe der Vorstand 3,50 bis 4,00 Euro je Aktie für das laufende Geschäftsjahr in Aussicht gestellt. Die Analysten würden es für nicht unwahrscheinlich halten, dass MPC Capital versuchen werde, die sehr gute Vorjahresdividende von 4,00 Euro auch in einem insgesamt schwierigeren Jahr 2005 beizubehalten.
Die Analysten hätten ihre bisher zu konservativen Annahmen zum Gewinn (bisher 37,7 Mio.) und zur Dividende (bisher 3,00 Euro) für 2005 überarbeitet und insgesamt auch die Schätzungen für die kommenden Jahre angehoben, nicht zuletzt weil MPC Capital schon jetzt über eine gut gefüllte Pipeline für 2006 und teilweise sogar schon für 2007 berichten könne. Auf Basis einer Residualeinkommensanalyse würden die Analysten den fairen Wert je Aktie nun deutlich höher als bisher bei 71 Euro sehen. Zudem habe die Aktie trotz der satten Gewinne vom Vortag auf Basis einer 4,00 Euro Dividende noch immer eine stolze Dividenden-Rendite von rund 6,4% zu bieten. Selbst auf Basis des neuen Kursziels von 71 Euro (zuvor 57 Euro) liege die Dividendenrendite bei sehr guten 5,6%.
Die Analysten von SRC Research haben sich aus vorgenannten Gründen entschlossen, die MPC Capital-Aktie von "accumulate" auf "buy" hoch zu stufen.
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